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2022年证券从业考试干货满满

发布时间:2022-08-05 08:01:00 来源:万博网页版登录 作者:万博体育手机版本登录

  3、连续 3 年不在机构从业的,由协会注销执业证书;重新执业的,应当参加协

  3、举办讲座、报告会、分析会等形式,进行业务推广时,应当提前 5 个工作日

  2、从业人员每年参加不少于 15 学时的培训。其中必修部分内容不少于 10 个学

  1、证券投资顾问应向客户提供投资建议、应当(C)禁止以任何方式向客户承诺

  (2)定期进行风险评估、投资顾问绩效评估,检查服务流程的有效性和合规性;

  1、证券投顾业务推广、协议签订、服务提供、客户回访和投诉处理等业务环节,

  1、投资者在接受证券投资顾问服务之前,必须了解收费标准和方式,按照公平、

  1、证券公司、证券投资咨询机构及其人员以(B)向客户收取证券投资顾问服务

  1、服务协议应当约定,自签订协议之日起 5 个工作日内,客户可以书面通知方

  收费标准和支付方式;争议或者纠纷解决方式;终止或者解除协议的条件和方式。

  1、证券投资顾问服务协议自签订日起,(B)日内客户可以书面通知的方式提出

  2、证券公司应当统一组织回访客户,对新开户客户应当 1 个月内完成回访,对

  原有客户的回访比例应当不低于上年末客户总数的 10%,相关资料保存不少于 3

  1、证券公司、证券投资咨询机构提供证券投资顾问服务,应当了解客户的(D)。

  2、每年 4 月底之前,汇总上一年的投诉及处理情况,分别报证券公司住所地及

  1、证券投资顾问向客户提供投资建议,知悉客户做出的投资决策计划的,(C)

  观经济、行业状况、证券市场变动情况发表评论意见,引导公共投资者理性投资。

  2、在证券交易活动中做出虚假陈述或者信息误导的,责令改正,处以 3 万元以

  (1+r)^t 是终值利率因子(FVIT),又称复利终值系数。终值利率因子与利

  1/(1+r)^t 是现值利率因子(PVIF),又称复利现值系数。与终值利率因

  1、某股票在 12 月 31 日价值为 100 元,次年 3 月 31 日该股票的价值为 110 元,则该股票按年计算的实际单利收益率为(B)。

  1、张某由于资金宽裕可以向朋友借出 50 万元,甲乙丙丁四个朋友计息方式各有不同,其中甲是年利率 15%(每年计息一次),乙是年利率 14.7%(每季度计息一次),丙是年利率 14.3%(每个月计息一次),丁是年利率 14%(连续复利),

  (3)增长型年金是一组在某个特定时间段内方向相同、时间间隔相同、不间断、

  1、张女士分期购买一辆汽车,每年年末支付 10000 元,分 5 次付清,假设年利率为 5%,则该项分期付款相当于现在一次性支付(C)。

  1、投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平,依据方差(或者标准差)

  3、资本市场没有摩擦,该假设意味着:在分析问题的过程中,不考虑交易成本和红利、 股息及资本利得的征税,信息在市场自由流动,任何证券的交易单位都是无限可分的,市场只有一个无风险借贷利率,在借贷和卖空上没有限制。

  1、资本市场线)资本市场线是在均值标准差平面上,所有有效组合刚好构成连接无风险资

  ②风险溢价[(E(rM)-rF)/σM ]* σP,是对承担风险σP 的补偿,与承担风

  险的大小成正比,其中的系数[(E(rM)-rF)/σM ]代表了对单位风险的补偿,即

  2、证券市场线)证券市场线是以为βb 横坐标、为 E(rP)纵坐标,衡量由β系数测定的系统 风险与期望收益间线性关系的直线。具体如图所示:

  ②风险溢价[E(rM)-rF ] βb,是对承担风险βb 的补偿,与承担风险的大小成正比,其中的系数[E(rM )-rF ]代表了对单位风险的补偿,即为风险的价格。

  Ⅱ、SML 适合于所有证券或组合的收益风险关系,CML 只适合有效组合的收益风

  例。因此βr (σiM/(σM^2 ))可以作为单一证券(组合)的风险测定。

  (3)β系数是衡量证券承担风险水平的指数。β1,证券的波动幅度大于市

  1、在资产估值方面,资本资产定价模型主要用于判断证券是否被市场错误定价。

  (2)市场对证券在未来所产生的收入流(股息加期末价格)预期值与证券 i 的

  (3)在均衡状态下,上述两个 E(ri) 应有相同的值,因此,均衡初期价格应 定为:均衡的期初价格=E(股息+期末价格)/(E(ri)+1)

  (2)所有证券的收益都受到一个共同因素 F 的影响,并且证券的收益率具有如

  式中 E(ri )是证券 i 的期望收益率; λ0 是与证券因素 F 无关的常数; bik

  是证券 i 对第 k 个影响因素的灵敏度系数; λk 是对证券 F 具有单位敏感性的 因素风险溢价。

  解析:根据套利组合的三个条件,一个套利组合(wA ,wB ,wC)应该符合:

  则资产组合的收益率为-0.39/7 wC,因为允许卖空,所以 wC 可以取任何负值,

  按照适当比例买入证券 A 和 B 可以形成一个无风险组合,得到稳定的收益率。无风险收益率为: E(rp)=(σB*E(rA )+σA*E(rB)/(σB+σA )

  C 点为最小方差。组合线上介于 A 与 B 之间的点代表的组合由同时买入证券

  (2)在有效边界上找到最满意的投资组合(该组合所在的无差异曲线位置最高),

  损失厌恶指的是人们在面对收益和损失的决策时表现出的不对称性。人们面对同样数量的收益和损失时,损失会带来更大的情绪波动,期望理论认为,损失

  跌而带来的后悔,倾向于风险回避而做出获利了结的行为。当投资者出现亏损时,

  信息幻觉。具有强烈本地偏好的投资者可能认为它们拥有信息优势;熟悉型偏好与控制力幻觉。

  行为资产定价模型(BAPM)是谢弗林和斯塔曼在 1994 年挑战资本资产定价

  模型的基础上提出来的。BAPM 是对现代资本资产定价模型(CAPM)的扩展。

  ①信息交易者。信息交易者是“理性投资者”,通常支持现代 CAPM 模型,

  ②噪声交易者。噪声交易者通常跳出 CAPM 模型,不仅易犯认识性错误,而

  (2)在 BAPM 模型中,证券的预期收益是由其“行为贝塔”决定的,行为资产

  (3)BAPM 模型包括功利主义考虑(如产品成本,替代品价格)和价值表达考虑

  (4)BAPM 模型既有限度的接受了市场有效性观点,也秉承了行为金融学所奉

  在信息有效的市场上,证券的价格应当能够反映该证券所有可获得的信息,包括基本面信息、风险信息等。证券在任一时点的价格都是对与证券相关的所有信息做出的即时、充分的反映称为有效市场假说。

  3、连续 3 年不在机构从业的,由协会注销执业证书;重新执业的,应当参加协

  的行为准则和执业规范。2、投资咨询应该按照公平、合理、自愿的原则,通过广播、电视、网络、报刊

  3、举办讲座、报告会、分析会等形式,进行业务推广时,应当提前 5 个工作日

  2、从业人员每年参加不少于 15 学时的培训。其中必修部分内容不少于 10 个学时,选修部分内容不少于 5 个学时。

  1、需要评估客户的风险承受能力,做适当性的投资建议。2、提供的投资建议应基于研究报告。

  1、证券投资顾问应向客户提供投资建议、应当(C)禁止以任何方式向客户承诺

  向客户提供投资顾问服务时,应当告知客户以下基本信息:(1)公司名称、地址、联系方式、投诉电话、证券投资咨询业务资格等;

  1、应当诚实守信、勤勉、审慎地为客户提供投顾服务。2、风险控制措施包括但不限于以下内容:

  (2)定期进行风险评估、投资顾问绩效评估,检查服务流程的有效性和合规性;

  1、证券投顾业务推广、协议签订、服务提供、客户回访和投诉处理等业务环节,需要实行留痕管理。

  1、投资者在接受证券投资顾问服务之前,必须了解收费标准和方式,按照公平、

  合理、自愿的原则。2、投资顾问服务费用应向公司支付,不得向证券投资顾问人员或其他个人账户

  1、证券公司、证券投资咨询机构及其人员以(B)向客户收取证券投资顾问服务

  考点9 证券投资顾问服务协议的要求1、服务协议应当约定,自签订协议之日起 5 个工作日内,客户可以书面通知方

  收费标准和支付方式;争议或者纠纷解决方式;终止或者解除协议的条件和方式。

  1、证券投资顾问服务协议自签订日起,(B)日内客户可以书面通知的方式提出

  2、证券公司、证券投资咨询机构提供证券投资顾问服务,应当与客户签订证券投资顾问服务协议,协议内容包括(D)。

  资经验、投资需求与风险偏好,评估客户的风险承受能力,并以书面或者电子文件形式予以记录保存。

  2、证券公司应当统一组织回访客户,对新开户客户应当 1 个月内完成回访,对

  原有客户的回访比例应当不低于上年末客户总数的 10%,相关资料保存不少于 3

  1、证券公司、证券投资咨询机构提供证券投资顾问服务,应当了解客户的(D)。

  3 年。2、每年 4 月底之前,汇总上一年的投诉及处理情况,分别报证券公司住所地及

  1、禁止承诺收益、代客操作、代客理财等。2、禁止泄露客户信息、私下协议等行为。

  1、证券投资顾问向客户提供投资建议,知悉客户做出的投资决策计划的,(C)

  1、鼓励证券公司、证券投资咨询机构通过公共媒体,客观、公正、审慎得对宏观经济、行业状况、证券市场变动情况发表评论意见,引导公共投资者理性投资。

  1、执业人员连续三年不在机构从事证券业务的,受到刑法处罚的,被市场进入的,因违法或者违纪行为被机构开除的,以及违反职业道德的,由协会注销其执

  2、在证券交易活动中做出虚假陈述或者信息误导的,责令改正,处以 3 万元以

  1、本章内容包含四个方面资格管理、主要职责、工作规程、法律法规。2、提炼出十四个常见考点。

  3、无需“死记硬背”,结合常识,抓住重点词汇理解记忆。4、考试出 10-15 题左右,内容比较简单。

  考点16 生命周期各阶段的特征、需求和目标1、生命周期分为个人生命周期和家庭生命周期,这里先介绍家庭生命周期,如

  货币的时间价值是指货币在无风险的条件下,经历一定时间的投资和再投资而发生的增值,又称资金时间价值。

  2、终值(FV),即货币在未来某个时间点上的价值,一般指期末价值。3、时间(t),是货币价值的参考系数。

  (1+r)^t 是终值利率因子(FVIT),又称复利终值系数。终值利率因子与利

  率、时间成正比关系;1/(1+r)^t 是现值利率因子(PVIF),又称复利现值系数。与终值利率因

  1、某股票在 12 月 31 日价值为 100 元,次年 3 月 31 日该股票的价值为 110 元,则该股票按年计算的实际单利收益率为(B)。

  是指一年内计算复利的次数。终值计算公式为:FV=PV×(1+r/m)^(m×t )(m 为一年内的复利次数)

  1、张某由于资金宽裕可以向朋友借出 50 万元,甲乙丙丁四个朋友计息方式各有不同,其中甲是年利率 15%(每年计息一次),乙是年利率 14.7%(每季度计息一次),丙是年利率 14.3%(每个月计息一次),丁是年利率 14%(连续复利),

  (3)增长型年金是一组在某个特定时间段内方向相同、时间间隔相同、不间断、

  Ⅱ、每个月定期定额缴纳的房租贷款月供可视为一种年金Ⅲ、退休后从社保部门每个月固定领取的养老金可视为一种年金

  1、张女士分期购买一辆汽车,每年年末支付 10000 元,分 5 次付清,假设年利率为 5%,则该项分期付款相当于现在一次性支付(C)。

  1、投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平,依据方差(或者标准差)评价证券组合的风险水平,并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合。

  3、资本市场没有摩擦,该假设意味着:在分析问题的过程中,不考虑交易成本和红利、 股息及资本利得的征税,信息在市场自由流动,任何证券的交易单位都是无限可分的,市场只有一个无风险借贷利率,在借贷和卖空上没有限制。

  A、资本市场没有摩擦B、投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

  考点25 资本市场线和证券市场线的定义、图形及意义1、资本市场线)资本市场线是在均值标准差平面上,所有有效组合刚好构成连接无风险资

  ②风险溢价[(E(rM)-rF)/σM ]* σP,是对承担风险σP 的补偿,与承担风

  险的大小成正比,其中的系数[(E(rM)-rF)/σM ]代表了对单位风险的补偿,即

  2、证券市场线)证券市场线是以为βb 横坐标、为 E(rP)纵坐标,衡量由β系数测定的系统 风险与期望收益间线性关系的直线。具体如图所示:

  ②风险溢价[E(rM)-rF ] βb,是对承担风险βb 的补偿,与承担风险的大小成正比,其中的系数[E(rM )-rF ]代表了对单位风险的补偿,即为风险的价格。

  Ⅱ、SML 适合于所有证券或组合的收益风险关系,CML 只适合有效组合的收益风

  Ⅲ、SML 是以β描绘风险,而 CML 是以σ描绘风险Ⅳ、SML 是 CML 的推广

  例。因此βr (σiM/(σM^2 ))可以作为单一证券(组合)的风险测定。(2)β下反应了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。

  (3)β系数是衡量证券承担风险水平的指数。β1,证券的波动幅度大于市

  1、在资产估值方面,资本资产定价模型主要用于判断证券是否被市场错误定价。

  (2)市场对证券在未来所产生的收入流(股息加期末价格)预期值与证券 i 的期初市场价格及其预期收益率之间有如下关系:

  (3)在均衡状态下,上述两个 E(ri) 应有相同的值,因此,均衡初期价格应 定为:均衡的期初价格=E(股息+期末价格)/(E(ri)+1)

  (2)所有证券的收益都受到一个共同因素 F 的影响,并且证券的收益率具有如

  式中 E(ri )是证券 i 的期望收益率; λ0 是与证券因素 F 无关的常数; bik

  是证券 i 对第 k 个影响因素的灵敏度系数; λk 是对证券 F 具有单位敏感性的 因素风险溢价。

  解析:根据套利组合的三个条件,一个套利组合(wA ,wB ,wC)应该符合:

  则资产组合的收益率为-0.39/7 wC,因为允许卖空,所以 wC 可以取任何负值,

  资。2、有效边界描述一项投资组合的风险与回报之间的关系,在以风险为横轴,预

  按照适当比例买入证券 A 和 B 可以形成一个无风险组合,得到稳定的收益率。无风险收益率为: E(rp)=(σB*E(rA )+σA*E(rB)/(σB+σA )

  C 点为最小方差。组合线上介于 A 与 B 之间的点代表的组合由同时买入证券

  (2)在有效边界上找到最满意的投资组合(该组合所在的无差异曲线位置最高),

  A、常见的战略性投资策略包括买入持有策略、多空组合策略和投资组合保险策略

  D、战略性投资策略是基于对市场前景预测的短期主动型投资策略考点33 有效市场假说

  (3)预期效用理论的缺陷①预期效用理论描述了“理性人”在风险条件下的决策行为。但实际上投资

  损失厌恶指的是人们在面对收益和损失的决策时表现出的不对称性。人们面对同样数量的收益和损失时,损失会带来更大的情绪波动,期望理论认为,损失

  责任,会比损失厌恶更加痛苦Ⅳ、对投资的评估频率越高,发现损失的概率越高,就越可能受到损失厌恶的侵

  受到个人偏好、社会规范、观念习惯的影响,因而不一定能够实现期望收益最大化。前景理论实质上是关于不确定条件下人们的决策行为的理论,是行为金融学

  跌而带来的后悔,倾向于风险回避而做出获利了结的行为。当投资者出现亏损时,

  信息幻觉。具有强烈本地偏好的投资者可能认为它们拥有信息优势;熟悉型偏好与控制力幻觉。

  行为资产定价模型(BAPM)是谢弗林和斯塔曼在 1994 年挑战资本资产定价

  模型的基础上提出来的。BAPM 是对现代资本资产定价模型(CAPM)的扩展。

  ①信息交易者。信息交易者是“理性投资者”,通常支持现代 CAPM 模型,

  在避免出现认识性错误的同时具有均值方差偏好。②噪声交易者。噪声交易者通常跳出 CAPM 模型,不仅易犯认识性错误,而

  (2)在 BAPM 模型中,证券的预期收益是由其“行为贝塔”决定的,行为资产

  (3)BAPM 模型包括功利主义考虑(如产品成本,替代品价格)和价值表达考虑

  (4)BAPM 模型既有限度的接受了市场有效性观点,也秉承了行为金融学所奉

  在信息有效的市场上,证券的价格应当能够反映该证券所有可获得的信息,包括基本面信息、风险信息等。证券在任一时点的价格都是对与证券相关的所有信息做出的即时、充分的反映称为有效市场假说。

  4、考试出 25 题左右,考试内容相比知识内容难度较低。第三部分 专业技能